工业企业利润持续改善，国家再推央企自主可控，国产替代步伐加速
规模以上工业企业利润持续改善，工业板块稳步复苏。据统计局数据，1―5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%。其中，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长80.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长56.8%，通用设备制造业增长1.8%，黑色金属冶炼和压延加工业亏损增加等。单月份来看，5月份规模以上工业企业实现利润同比增长0.7%，工业企业利润持续改善，我国工业板块持续复苏。
国家支持中央企业加大核心技术攻关，促进科技成果产品化应用推广。2024年6月26日，国务院国资委党委召开扩大会议，会议强调，要切实发挥中央企业在新型举国体制中的骨干支撑作用，加快关键核心技术攻关，着眼产业链整体突破；抓好攻关成果应用推广，使更多科技成果从样品变成产品、形成产业；强化应用基础研究，支持具备条件的中央企业加大投入力度，牵头组织实施基础研究和应用基础研究项目；建设一批创新力、竞争力比肩世界一流企业的科技领军企业，以及对提升产业链供应链现代化水平具有重要支撑作用的专精特新小巨人企业和掌握独门绝技的单项冠军企业。此外，二十届三中全会将于7月15日至18日召开。
OpenAI停止中国等国家和地区的API服务，国产算力有望长期受益OpenAI加强国内使用限制，倒逼AI应用和AI模型国产化。2024年6月25日，国内部分API开发者收到OpenAI邮件，邮件称从7月9日起采取额外措施，阻止来自非支持国家和地区列表中的地区的API流量，据OpenAI官网，支持访问API服务的国家和地区列表中总计188个国家和地区，不包括中国内地与中国香港。
我们认为，此次OpenAI对国内流量的限制加剧，一方面，或将影响部分接入OpenAI API的大模型或AI应用，促使企业寻求国内外替代方案；另一方面，或将倒逼国内大模型加速自主研发，加强底层能力攻关，重视自主可控。从能力上来看，目前国内模型已经过多次迭代，模型的部分能力已达到GPT-4水平，能有效满足用户需求；从价格上来看，国内AI模型经过降价后，性价比更高。此次事件有望驱使国内模型厂商获得更多份额，提升国内AI模型整体用户使用量，叠加当前海外算力获取难度较大等因素，进而拉动国产底层算力设施建设，建议关注国产AI服务器、国产以太网芯片及交换机、光模块、AIDC及液冷配套设施等板块。
讯飞星火4.0发布，充分验证国产算力可行性和可靠性
基于国产算力训练的讯飞星火V4.0发布，部分能力超越GPT-4Turbo和GPT-4o。6月27日，科大讯飞正式对外发布讯飞星火大模型V4.0，以及在医疗、教育、商业等多个领域的人工智能应用。我们认为讯飞星火模型4.0作为完全在国产算力集群上训练而成的大模型，部分性能达到或超过GPT-4水平，可充分说明国产算力在AI发展中的可行性和可靠性，随着海外高端算力获取门槛持续提升，国产算力有望成为国内AIGC持续发展的有效途径，建议持续关注国产算力和算网产业链。
国产替代是我们看好的长期发展方向，总结来看，主要分为国产智能制造、国产算力两条主线：
（1）国产智能制造：以大型PLC、机器人、SCADA等为代表的工控软硬件产品国产替代空间广阔。推荐标的：宝信软件。
（2）国产算力：国产AI服务器、国产以太网芯片及交换机、光器件、AIDC、液冷、铜缆连接器等板块国产化成长潜力大。推荐标的：中际旭创、英维克、中兴通讯；受益标的：新易盛、天孚通信、华丰科技、润泽科技、盛科通信、源杰科技、光迅科技、紫光股份等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。
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